≪ルクセンブルク中央銀行(BCL)２０１１年第２回マクロ経済報告≫

 

１．インフレ

２０１０年に引き続き，２０１１年上半期もインフレが進行し，２０１１年４月には３．７％（当国基準消費者物価指数）に達した。７月には２．９％となったが，この上昇率の低下は一時的なものと見られる。BCLは，今年後半は平均約３．２％と高い水準で推移し，２０１２年第１四半期には石油価格が安定し２．４％程度に低下するものの，その後はまた上昇するものと予測している。政府・労働組合との合意により，賃金物価自動スライドは２０１１年１０月に延期されているが，同合意がなければ２０１１年５月の時点で実施されているはずであった。BCLのインフレ予測に基づくと，次回のスライドの実施は２０１２年４月が見込まれる。

 

２．製造

２０１０年は回復基調にあったが，２０１１年６月の生産高が２００８年８月より１５％低い水準になるなど，２０１１年前半は低調である。

 

３．建設

２０１０年１２月の大雪の反動で，２０１１年１・２月の業況は好調だった。住宅建築許可件数は２０１０年第４四半期に２１．０％減少したが，２０１１年第１四半期は１３．１％増加した。

 

４．雇用・失業

２０１１年１～７月の季節調整済失業率は平均５．９％となっている。推計によると７月の失業率は６．２％であり，同月の求職者の増加がうかがえる。雇用局（ADEM）の登録を受けている失業者数も14,429人にのぼる（前月は13,314人）。この理由としては，学業を終えた若者が通常より早くADEMに登録し，若者の登録者数が増加したことや，異常気象（冷夏により外食・ホテル産業が不調等）などが考えられるが，決定的な原因はまだ明らかではない。

 

５．金融

（１）２０１１年６月末時点のルクセンブルクの銀行従業員数は26,153人で，同年第１四半期より６５人減少した。この減少は５５人を雇用していた銀行１行の閉鎖が主な原因である。２００８年９月，銀行従業員数が27,269人であったときと比較すると３年間で1,116人減少したことになる。

（２）銀行数は２０１０年７月末から２０１１年７月末までの１年間に１４９行から１４３行に減少。

 

６．経済成長率

２０１１年６月のBCLマクロ経済予測（２０１０年度年次報告書参照）によると，２０１１年の実質GDP成長は３．７～４．３%，２０１２年は２０１１年第２四半期からの成長の減速を織り込み２．５～３．５％，２０１３年は２．９～４．３％と推計されている。金融市場の混乱のため，２０１１年及び２０１２年の成長予測は下方修正される可能性がある。９月の予測でも，２０１１年年末および２０１２年初頭のユーロ圏経済は減速するとしている。

 

（詳細はルクセンブルク中央銀行ＨＰ(www.bcl.lu)内マクロ経済報告をご参照下さい。）